非农重磅来袭！若美国劳动力商场闪现裂缝美联储6月降息概率有望大增

发布时间：2025-05-07　点此：138次

转自：智通财经

全球规划的经济学家们当时正在亲近重视将于周五发布的美国4月非农工作数据陈述，一些经济学家正告称美国劳动力商场或许因特朗普政府掀起的关税战争而呈现剧烈动乱，从而使得金融商场关于美联储将在6月份敞开本年初次降息的概率大幅添加。经济学家们遍及估计，美国总统特朗普发起的全球交易战将举高全球价格、削弱顾客开销，从而有或许在本年和下一年大幅冲击劳动力商场，最终将美国经济推入阑珊。

克利夫兰联储主席哈马克近来标明，假如到6月经济数据能供给清晰方向，美联储或许在6月采纳举动。货币方针态度长时刻倾向鹰派的美联储理事沃勒近来态度继续转向鸽派，屡次着重假如特朗普政府施行的高额关税办法迫使美国企业更大规划裁人，到时他将支撑降息，以维护美国劳动力商场。

来自华尔街尖端资管组织阿波罗全球办理（Apollo）首席经济学家托斯滕·斯洛克（Torsten Sløk)在美国劳工计算局周五发布非农工作数据前宣告了慎重的美国劳动力商场展望。“4 月份工作陈述将于美东时刻5月2日（周五）发布，一些抢先的风向目标标明，未来数月美国劳动力商场或许呈现显着的走弱趋势。”斯洛克标明。

非农数据预期方面，经济学家们遍及估计美国雇主们在4月份有望新增13万个工作岗位。可是，斯洛克标明这一数字存在显着的下行危险，跟着密歇根查询以及当地联储查询显现美国家庭对未来的预期益发失望，其内部经济学模型乃至显现工作岗位或许呈现出意外减缩——即在斯洛克看来有或许新增岗位为负数。

斯洛克着重，这份非农工作数据陈述的查询周恰逢对等关税宣告后的一周，换句话说，组织查询和家庭查询是在企业面对极大不确定性的一周所进行。赋闲率方面，经济学家们遍及预期4月赋闲率维系在4.2%，可是包含斯洛克在内的一部分经济学家猜测赋闲率高于预期的或许性在不断添加，而且有或许到达4.5%。

虽然如此，现在的美国劳动力商场仍显现出耐性。此前的4月非农工作数据强于预期，新增22.8万个岗位，远超13.5万的经济学家遍及猜测，令华尔街大感意外。

美国劳工部上星期四发布的最新数据显现，到4月19日当周，经季调的初次请求赋闲救助人数添加6,000人，至大约22.2万人，与彭博查询所掩盖的经济学家给出的预期中值共同，而且与前期相等，挨近一年来的最低水平。这项计算反映出虽然面对美国政府前所未有的关税方针导致的通胀压力，可是美国劳动力商场仍旧稳健。

华尔街大行高盛集团的最新研讨显现，初始赋闲请求人数、费城联储制造业指数、ISM服务业指数和赋闲率目标是当时预警美国经济放缓或许“经济阑珊”信号的最佳目标。这些经济数据目标一般在经济深度放缓或许阑珊开端后仅一个月就会宣布显着的负面信号，而硬数据，比方GDP，则需求长达四个月才会显着显现疲软。

这些经济数据目标的体现优于其他数据，由于它们发布频率高、批改起伏小，且能较早发布。比方初始赋闲请求每周四发布。曩昔在有清晰催化剂的经济阑珊事情中——比方1973年石油冲击、1979-1980年沃尔克加息、1990年科威特事情导致油价飙升以及2001年互联网泡沫溃散——经济硬数据（如实践GDP)一般需求四个月左右才会在实时数据中显现清晰的弱化痕迹。

若美国经济步入阑珊的痕迹益发显着，美联储采纳“防备式降息”的概率也将大幅添加，因而劳动力商场相关数据，比方初请赋闲金数以及赋闲率关于投资者们判别美国经济健康状况至关重要，若两者数据均在短期内大幅超预期添加，或许预示着美国经济开端步入阑珊，美联储或许将敞开新一轮降息周期。

“假如经济放缓严峻，乃至有或许步入阑珊，那么我估计FOMC会支撑更快、更大程度地下调美联储方针利率。”任期内具有美联储FOMC(联邦公开商场委员会）货币方针投票权的美联储理事沃勒近来标明。

2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈马克近来标明：“假如咱们在6月前得到了清晰且令人信服的数据，假如咱们知道在那个时刻点采纳举动是正确的，那么我以为美联储货币方针委员会将采纳举动。条件是咱们到时清楚正确的方针方向。”哈马克在被问及6月是否或许降息时标明。

修改：马萌伟

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